多家醬酒廠掛牌急售、跨界者低調(diào)入局，誰(shuí)在抄底貴州醬酒？

　　“核心產(chǎn)區(qū)有一酒廠急售，90余口窖池，生產(chǎn)正常，基酒庫(kù)存1000余噸，其中15年以上老酒100余噸，產(chǎn)品庫(kù)存1萬(wàn)余件，證件齊全，售價(jià)3-4億。”這是貴州某酒企發(fā)出了出售信息，而在近期，類似的酒廠出售信息每天都會(huì)在各大酒圈的微信群里快速傳播。

　　這種現(xiàn)象在貴州并非個(gè)案。酒業(yè)家在此前調(diào)研中獲悉，在庫(kù)存高壓、招商不暢、回款困難等多種因素疊加下，下沙季陷入資金鏈緊張的醬酒企業(yè)，已開(kāi)啟了一系列連鎖反應(yīng)。而通過(guò)變賣資產(chǎn)或引入資本輸血成為當(dāng)下自救的重要手段，有貴州從業(yè)者向酒業(yè)家表示，年初至今，委托其溝通出售事宜的酒廠達(dá)四五家。

　　與此同時(shí)，酒業(yè)家獲悉，部分對(duì)醬酒抱有濃厚興趣的資本和跨界者也開(kāi)始低調(diào)入局。

　　資金鏈遇告急!

　　貴州多家酒廠掛出出售信息

　　資金鏈斷裂成為酒企急于擁抱資本的首要原因。受銷售端的收入銳減以及OEM大量撤離影響，近六成中小型企業(yè)當(dāng)前面臨著資金缺口。而如今的變賣資產(chǎn)則是這一問(wèn)題帶來(lái)連鎖反應(yīng)。

　　類似上述3-4億出售酒廠的多條信息，近期在貴州社交圈流傳。

　　貴州某腰部醬酒企業(yè)執(zhí)行總裁盧陽(yáng)（化名）向酒業(yè)家坦言，酒廠正在計(jì)劃出售部分股權(quán)以換取資金。“上市公司大股東退出影響很大，我們正在尋找新的投資者，酒旅融合項(xiàng)目計(jì)劃轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，酒廠作價(jià)3到4億元，計(jì)劃轉(zhuǎn)讓30%左右的股權(quán)。”

　　“前兩年醬酒投資太瘋狂，當(dāng)時(shí)很多資本和跨界玩家覺(jué)得高位接盤并不劃算，轉(zhuǎn)而持幣觀望。現(xiàn)在行情疲軟，亟需輸血，跨界投資者正在撿漏。”貴州一家中等規(guī)模醬酒企業(yè)負(fù)責(zé)人楊君（化名）除經(jīng)營(yíng)自己的酒廠外，他還為酒企和投資者牽線搭橋，對(duì)醬酒圈的所有變化都保持著敏銳的觸覺(jué)。

　　近期委托楊君賣廠的酒企就達(dá)四五家，大多數(shù)酒廠的規(guī)模都在100個(gè)窖池左右，但也有例外。“甚至還有一個(gè)非核心產(chǎn)區(qū)年設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)5000噸的新項(xiàng)目，今年才剛建好窖池，但老板為回籠資金，抱著賬本算價(jià)，最終決定成本價(jià)出售。”

　　同時(shí)，不同酒廠和項(xiàng)目在出售方式選擇上也并不相同。“窖池在100個(gè)左右的酒廠多是希望出售部分股權(quán)，而那些只有幾十口窖池、沒(méi)有品牌的小酒廠，所面臨的資金壓力更大，更希望將酒廠全部打包出售。”

　　而楊君也接受部分跨界投資者的委托，幫助尋找合適的投資標(biāo)的。

　　楊君表示，“與以前酒業(yè)上下游從業(yè)者和企業(yè)布局醬酒不同，目前跨界投資者主要系來(lái)自華東、華南等地的跨界投資者，主要來(lái)自房地產(chǎn)、金融領(lǐng)域，鮮見(jiàn)酒行業(yè)的投資者”。

　　感受與楊君相同的還有醬酒行業(yè)的資深從業(yè)者張強(qiáng)（化名）。張強(qiáng)從今年9月至今已接到5-6家投資者委托的第三方的咨詢服務(wù)。

　　“咨詢的投資標(biāo)的非常明確，并已涉及土地成本、釀酒成本等財(cái)務(wù)核算的實(shí)操階段。”張強(qiáng)表示，以前接到的咨詢問(wèn)題主要以經(jīng)銷商詢問(wèn)哪家酒廠的酒值得代理，而現(xiàn)在接到的咨詢大多數(shù)都是投資者詢問(wèn)哪個(gè)酒廠值得抄底。

　　同時(shí)，與此前幾年動(dòng)輒百億的高調(diào)投資不同，如今跨界投資者更為低調(diào)和理性。

　　跨界布局

　　投資者主要來(lái)自地產(chǎn)、金融

　　在行情疲軟、酒廠資產(chǎn)縮水的背景下，不少嗅覺(jué)敏銳的跨界資本開(kāi)始準(zhǔn)備低位入場(chǎng)。

　　“身邊有幾個(gè)要賣的酒廠正在洽談，但目前雙方還在進(jìn)行價(jià)格博弈。”貴州某年產(chǎn)千噸的酒企負(fù)責(zé)人孫晏（化名）談到，酒廠是資產(chǎn)配置的一部分,現(xiàn)在到了低價(jià)入局的窗口期。

　　同時(shí)，據(jù)酒業(yè)家了解，某頭部互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也正在密謀布局醬酒。目前投資項(xiàng)目組已開(kāi)啟了密集的市場(chǎng)調(diào)研，并將投資標(biāo)的明確為醬酒領(lǐng)域，但并不局限于核心產(chǎn)區(qū)，且會(huì)優(yōu)先考慮股投資。

　　而在此之前，已有多個(gè)跨界布局醬酒的案例。

　　去年7月21日，北大荒旗下四川北大荒三糧實(shí)業(yè)有限公司收購(gòu)北大荒(貴州金沙)酒業(yè)有限公司51%股權(quán)。

　　同年10月25日，華潤(rùn)啤酒發(fā)布公告，擬通過(guò)增資擴(kuò)股和股權(quán)購(gòu)買的方式，獲得金沙酒業(yè)55.19%的股權(quán)。

　　今年8月，品尚匯旗下悠山文化集團(tuán)正式宣布斥資上億元控股收購(gòu)貴州具有23年歷史的青蓮酒廠，并更名為“悠山酒廠”。

　　除了上述跨界案例外，也有不少白酒行業(yè)從業(yè)者入局。

　　以團(tuán)購(gòu)起家的江蘇蘭秀文化發(fā)展有限公司在數(shù)月前一直在和某醬酒洽談收購(gòu)事宜，談判無(wú)果后，放棄收購(gòu)酒廠轉(zhuǎn)而接一家腰部醬酒企業(yè)南京的代理。“我不是想抄底酒廠，而是我需要一個(gè)酒廠，”該公司創(chuàng)始人谷宏藝告訴酒業(yè)家。

　　而廣東某大商更是直言，已與貴州一家醬酒企業(yè)達(dá)成股權(quán)合作，并簽訂了對(duì)賭協(xié)議，按照約定，酒企須完成約定業(yè)績(jī)。

　　醬酒投資迎來(lái)新窗口期?

　　始自2021年8月的醬酒新周期至今已2年之余，醬酒生產(chǎn)的投資價(jià)值到底幾何？

　　楊君給酒業(yè)家核算收益：以100口窖池為例，約50畝土地，按照50萬(wàn)一畝計(jì)算，土地成本2500萬(wàn)，一口窖池投入45萬(wàn)，100個(gè)窖池為4500萬(wàn)，加速壇庫(kù)和制曲坊，投資接近1億元，再算上配套以及10-20%的資金成本，建設(shè)酒廠成本在1億左右。

　　“拋開(kāi)庫(kù)存老酒和歷史等因素不談，在2020年高峰期時(shí)這一規(guī)模的酒廠售價(jià)大多超過(guò)2億，而當(dāng)前這一規(guī)模酒廠在茅臺(tái)鎮(zhèn)的售價(jià)約為1.8億元，在遵義大產(chǎn)區(qū)的售價(jià)約為1.3-1.5億元。”盧陽(yáng)談到。

　　同時(shí)，相比此前的醬酒熱，跨界投資者的此次抄底更為理性。資深醬酒專家權(quán)圖曾多次公開(kāi)表示，對(duì)中小醬酒企業(yè)而言，目前已是大浪淘沙的生死戰(zhàn)階段。以十年為周期來(lái)看，醬酒產(chǎn)業(yè)只有兩條出路，要么成為頭部企業(yè)，要么做精品酒莊，從長(zhǎng)期來(lái)看，醬酒仍然是具有投資價(jià)值和金融屬性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，現(xiàn)在也是抄底入局的好時(shí)機(jī)。

　　對(duì)此，楊君也談到，在2012-2017年期間很多人不看好醬酒的未來(lái)，但近幾年醬酒的價(jià)值正在被重估。只要赤水河不搞大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)建，老酒廠就依然是稀缺資源。（文章來(lái)源：酒業(yè)家）

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