三年起伏：白酒板塊縱橫折射競爭新格局

　　8月29日晚間，19家白酒上市企業半年報全部出爐。據微酒統計，19家白酒上市企業實現營業收入總額1552.87億元，同比增長22.39%；實現凈利潤總額573.87億元（不包括牛欄山），同比增長21.34%。隨著“三位數”俱樂部成員的增多，白酒業在上半年呈現出業績整體向上的狀態。

　　眾所周知，黔酒、川酒、蘇酒、徽酒及西北是白酒板塊中的重要組成部分，疫情后，白酒行業分化加速，本文將具體分析白酒區域板塊三年來的變化特點。

　　川黔板塊，“穩”字當頭

　　作為傳統名優白酒的聚集地，從這3年半年報來看，川黔板塊占據著白酒板塊的“王 者”地位。“穩”，是川黔板塊的整體特點。

　　具體來看，黔酒中貴州茅臺的地位難以撼動，今年上半年以490.87億元的營收和246.54億元的凈利潤問鼎行業，較2020年上半年營收增幅11.68%，凈利增幅9.08%，實現了穩定增長。它不僅是白酒行業里的龍頭，也是拉動地方經濟的重要引擎。

　　在川酒的四大上市酒企中，五糧液、瀘州老窖、舍得酒業、水井坊上半年合計實現營業收入502.97億元，凈利潤總和185.39億元，4家全數實現營收、凈利潤雙增長。

　　對比2019年，除水井坊增速較緩外，剩余三家酒企在營收方面均呈現兩位數增長。五糧液連續22個季度營業收入實現兩位數增長、瀘州老窖凈利潤超50%、舍得酒業則呈倍數增長。

　　將黔酒和川酒放在整體上市酒企中來看，我們會發現：2019-2021年上半年期間，二者的規模占比發生了微妙的變化。今年上半年，川酒的營收占比為32.38%，排列榜一，黔酒則在總利潤中占比42.96%，拔得頭籌。然而不可忽視的是，川酒的利潤占比正在逐漸增加。

　　可以肯定的是，在川黔板塊的酒企中，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖已經具備了足夠的市場號召力和抗風險能力，如果再加上劍南春、郎酒、習酒等“百億俱樂部”以及部分逐步釋放潛力的二三線醬酒企業，在未來，川黔板塊的力量正進一步加強。

　　蘇、徽酣戰，黃淮板塊“失速”？

　　同處黃淮板塊的蘇酒和徽酒，除洋河與古井貢酒外，多為區域名酒品牌。

　　一直以來，蘇酒和徽酒兩大板塊相互滲透，黃淮板塊內各大酒企競爭激烈。

　　洋河很早就將安徽視為主要市場，今世緣也于2018年于此正式運作，兩大蘇酒品牌在安徽占據了一定的市場份額。對于徽酒而言，不止有蘇酒的“虎視眈眈”，還要面對高端名優酒的擠壓，內部更是競爭激烈。

　　近兩年，頻傳黃淮板塊失速的消息，那么，該白酒區域板塊又呈現著怎樣的特點？

　　首先是板塊整體波動和內部分化。從數據來看，近3年來，洋河保持著板塊第1的位置，2021年上半年較2019年同期營收微降、凈利微增；古井貢酒、今世緣、迎駕貢酒則較去年同期呈現出營收、凈利兩位數增長的態勢；而口子窖和金種子酒略顯頹勢，口子窖還未恢復至2019年水平，營收、凈利雙降；金種子則尚未擺脫調整期。

　　其次是規模占比縮小，增速明顯放緩。在營收方面，蘇酒和徽酒受2020年疫情影響較大，僅占據上市酒企總營收的12.42%和6.74%。截至今年上半年，蘇酒和徽酒在整體營收方面并未恢復到2019年上半年的水平。值得注意的是，在利潤方面，蘇酒在上市酒企中的總利潤占比連續三年下降。

　　黃淮板塊真的失速了嗎？有業內人士表示：在品質競爭時代，品牌力、產品力逐漸壓倒渠道力。而曾以渠道見長的徽酒也出現分化和動能轉換期。現在正處于疫情后的恢復期，洋河的轉型已經取得成效，而在消費升級下，黃淮板塊內的酒企正在普遍培育高端、次高端產品，積極布局省外市場，尋找新的增長點，下半年我們或將有所驚喜。

　　“西北四強”式微，掉隊明顯？

　　西北板塊的上市酒企有伊力特、金徽酒、青青稞酒和皇臺酒業，被業內稱為“西北四強”。這四家酒企中，除皇臺酒業外，其余三家均在當地市場占有率方面優勢較為明顯。伊力特是新疆王，金徽酒制霸甘肅，青青稞酒則主銷青海，我們先來看一組對比數據：

　　今年上半年，伊力特、金徽酒、青青稞酒、皇臺酒業四家上市酒企共計完成營收26.07億元，占上市酒企總營收的1.68%；實現凈利潤5.91億元，占上市酒企總利潤的0.81%。而在2019年上半年，這四家上市酒企的總營收占比為1.84%，總利潤占比為0.79%。

　　具體而言，西北四家上市酒企的總營收在今年上半年呈上升趨勢，凈利潤總和微增。在白酒行業穩健增長的背景下，西北板塊比較薄弱，“西北四強”的營收規模正在縮小，逐漸式微。

　　分酒企來看的話，在西北板塊中，伊力特、金徽酒較另外兩家酒企在營收、凈利方面優勢明顯，其營收之和占西北上市酒企總營收的76.38%，凈利潤之和則占凈利潤總和的98.25%。這從側面反映出了西北酒企強分化。業界認為，區域強勢酒企在分化期來臨之際，只能要么快速全國化，要么繼續穩健推進以本土市場為核心的泛區域化戰略。

　　總結：名酒、醬酒雙重沖擊，區域酒企面臨新競爭格局

　　從白酒板塊整體來看，黔酒優勢明顯，川酒的品牌效應則在不斷釋放，徽酒和西北板塊明顯后勁不足。數據顯示，上半年營收排名前五的白酒企業貢獻了1228.18億元的營收，茅臺、五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖的總營收占所有上市白酒企業營收總和的79.09%。

　　白酒行業在激烈競爭中呈穩健上升態勢，高端、次高端品牌發展優勢明顯，行業集中化、品牌化、高端化的趨勢繼續凸顯。而在區域酒企集聚的板塊，區域名酒的發展態勢對整體板塊的發展影響很大。

　　不少行業專家認為，醬酒的崛起改變了酒業的競爭格局，自2020年起，行業進入了全國名酒、全國醬酒、省酒龍頭這三股勢力之間的新競爭格局。

　　截止目前，已有不少非上市醬酒企業交出了稱心的答卷，在2021年上半年實現了業績的翻倍增長。隨著醬酒腰部力量的逐漸崛起，白酒行業競爭更加的多元、復雜。

　　在消費升級的趨勢下，高端品牌始終把控著市場主動權，當前，茅、五、瀘是高端白酒行業公認的三大玩家，2020年，茅、五、瀘的高端白酒市占率分別為57%、30%和7%，合計占據高端市場94%的份額，已形成寡頭壟斷格局。

　　不管是醬酒體量的擴大，還是高端市場上的壟斷格局，都將給省酒，尤其是區域性酒企帶來更大的壓力。

　　隨著低端酒市場的不斷萎縮，區域酒企的產品結構正在逐漸高端化，產品升級成為區域酒企的重要布局。

　　在多家區域酒企公布的半年度經營數據中，微酒記者發現，低檔產品的營收明顯下降，中高端產品的營收則大幅增加。其中，金徽酒低檔酒的營收下降更是接近50%，這說明其推動產品結構性升級成績顯著，也是企業穩增長的新動能。

　　值得關注的是，在半年報中，有不少區域酒企都披露高端產品的概況。顯然，對于品牌力、渠道和產品力較弱的區域酒企而言，產品結構升級都還有較長的路要走。

　　有業內人士表示，作為白酒市場上的一支重要力量，區域酒企目前應該以完善渠道建設，堅持品質主義，沖擊次高端市場為主，要在保住市場份額的同時緊抓核心消費群體，并逐漸開拓省外市場。（文章來源：微酒）

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