低息背景下，如何投資白酒股？

2024/11/26 8:57:36 編輯：少博 閱讀量：3618

　　當前，銀行端理財產品收益率越來越低，投資者選擇相對穩健的高息投資渠道越來越少。那么，白酒股作為高股息投資代表，該如何進行投資？

　　11月中旬，隨著商業銀行新一輪存款掛牌利率的普遍下調，大額存單等特色存款產品利率也順勢走低。大額存單一度是銀行等金融機構的“攬儲利器”，也是普通居民十分看好的“穩健型理財工具”。然而，隨著存款利率的不斷下調，大額存單利率也出現了下調。

　　當前多數銀行的大額存單年化利率均跌破2%，步入“1字頭”。六大國有行中，工商銀行在售的2024年大額存單產品，起存20萬元，6個月、1年期、2年期、3年期利率分別為1.35%、1.45%、1.45%、1.9%；建設銀行在售的起存20萬元的大額存單，3個月、6個月和3年期的利率分別為1.15%、1.35%和1.9%。

　　攬儲任務相對較重的農商行也不再為客戶提供高息產品，北京農商銀行的大額存單年化利率也跌入“1字頭”。據北京農商銀行客戶經理介紹：該行大額存單的利率分別為一年期20萬起存是1.65%，一年期5萬起是1.6%，兩年期5萬起是1.7%，三年5萬起是1.9%。

　　從當前年化利率水平來看，多數銀行的大額存單利率和定期存款利率已經趨于一致。展望未來，多位業內人士分析認為，存款利率仍有調降空間。因此，即便利率已跌破2%，具有保本保息屬性的大額存單仍然備受眾多理財人追捧，中信銀行客戶經理表示該行大額存單額度已經比較緊俏。

　　值得一提的是，北京農商銀行在售的某款保本理財產品去年的預期收益率是3.1%以上，今年下降為2.3%以上。在整個投資理財市場以低息為大背景的市場環境下，五糧液、瀘州老窖、舍得酒業、洋河股份等白酒股的股息率長時間維持在3%以上。

　　股息率=每股分紅/股價，可以簡單理解為股東每年從上市公司處獲得的分紅收益率。同花順數據顯示，今年五糧液、瀘州老窖、舍得酒業的股息率大多數時間維持在3%以上，隨著股價波動，三者的股息率分別一度突破4%、5.4%、5%，隨后兩只名酒股股價一路跟隨大盤牛市走高，直至股息率回歸至3%左右。近期股價波動較大的洋河股份，其股息率更是一度突破了6%。

　　白酒股有較高股息率的原因是，白酒上市公司樂于進行現金分紅、愿意與投資者分享公司成長帶來的利潤回報，這在A股市場是難能可貴的。作為白酒股兩大分紅大戶，貴州茅臺計劃2024至2026年度每年度分配的現金紅利總額不低于當年實現歸母凈利潤的75%，且每年度的現金分紅分兩次實施；五糧液計劃2024-2026年度，每年度現金分紅總額占當年歸母凈利潤的比例不低于70%。

　　另外，貴州茅臺今年的中期分紅計劃擬派發300億元現金分紅，這創造了茅臺中期現金分紅的新記錄，并與許多上市公司全年不進行現金分紅形成了鮮明對比。正因如此，每年茅臺、五糧液等酒企的股東大會總是備受股東歡迎、備受市場關注。

　　那么，在低息市場環境下，如何投資股息率較高的白酒股才能獲得較高的穩健收益？對于堅持長期投資、堅持價值投資的穩健型投資者來說，投資白酒股的收益大致來自兩部分，一部分是穩定可期的分紅收益，一部分是股價上漲帶來的市值收益。

　　投資頭部白酒股不用過多地考慮賣出時間點，頭部白酒股與權重銀行股等股票在A股市場中一直起著壓艙石的作用，其股價波動范圍相對有限。只要買入點合理，頭部白酒股總能為投資者帶來可觀的市值收益。

　　三季度以來，白酒企業降低了對經銷渠道發貨、打款的要求，通過幫助渠道動銷、去庫存來釋放白酒市場營銷壓力，渠道健康良性發展。

　　控量保價之下，貴州茅臺加速推進精品、珍品、生肖酒、二十四節氣酒等高端產品市場化水平，通過差異化產品推動整體均價提升；五糧液對普五進行縮量投放并上調出廠價格，帶動普五批價企穩回升，并通過文創和定制產品投放，打造超高端產品矩陣，提升普五品牌影響力；瀘州老窖將堅持高低度國窖協同運作，高度國窖穩步推進控量挺價策略，緊跟五糧液向上挺價，打造高端品牌影響力，低度國窖以放量方式進行局部市場培育。

　　開源證券研報預測，隨著一攪子財政增量策略出臺，宏觀經濟有望逐步好轉，帶動大眾消費需求回暖，因此白酒行業有望在2025年保持穩步增長趨勢。因此，選擇相對恰當的低點買入成為了考驗投資者“眼力”的關鍵。

　　長周期來看，白酒股股息率表現相對平穩、波動較小，它與白酒股股價呈現明顯負相關關系。當白酒股出現異常高股息率時，其股價往往已處于難得一遇的相對低點，因此投資者可以通過觀察股息率尋找白酒股入倉時間點。（文章來源：中國酒業協會）